Вчера наш рынок показал отрицательную динамику — техническое сопротивление 2100 на индексе ММВБ остается актуальным для «быков». Все логично – цены на нефть дрейфуют в боковом канале и индекс ММВБ не получает импульса для роста. Что будет с развивающимися рынками через шесть месяцев предсказать сложно. Правда, управляющий ФРС США Джером Пауэлл в ходе выступления на ежегодной конференции Института международных финансов (IIF) сказал, что развивающиеся рынки, вероятнее всего, смогут выдержать ужесточение монетарной политики ФРС, которое приведет к укреплению доллара.

Фондовый рынок США поприветствовал сезон корпоративной финансовой отчетности за третий квартал небольшим снижением биржевых индексов (S&P-500 -0,17%, Dow Jones Industrial Average -0,14%), несмотря на преимущественно хорошие финансовые результаты крупных банков. Число первичных обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю в США понизилось на 15 тысяч до 243 тысяч – самый низкий уровень за шесть недель. Экономисты, согласно опросам Market Watch, прогнозировали показатель на уровне 250 тысяч. Индекс цен производителей, тем временем, увеличился на 0,4%, совпав с консенсус-прогнозом.

По итогам вчерашнего дня индекс РТС прибавил в весе 1%. Нефтяные цены в последнее время пребывают в боковом диапазоне, поэтому упасть камнем вниз индекс не может и «взмыть соколом» на небо также не может.

Что будет с ценами на нефть непонятно… Буровая активность в США растет. Нефтесервисные компании, на фоне роста спроса на свои услуги, повышают цены. Ожидают своего завершения очень большое количество сланцевых проектов и это обстоятельство угрожает любому восстановлению цен на нефтяном рынке. Как только цены на нефть повышаются, возобновляются работы по уже пробуренным скважинам и растут объемы добычи сланцевой нефти. 

Эксперты по нефти говорят, что многие компании из США проводят бурение новых скважин из-за условий ранее подписанных договоров аренды месторождений, в рамках которых требуется проведение бурения к определенной дате, а в случае невыполнения этих условий компания лишается права проводить работы на этом месторождении. Однако если компания пробурит скважину, то она сохранит право на месторождение, даже если не завершит работы по ней. Такой потенциальный рост добычи будет препятствовать ралли цен на нефть в будущем.

Российский индекс MSCI Russia Capped (ERUS) продолжает следовать в боковом диапазоне (в пятницу он снизился на 1,05%). Тем временем технические индикаторы на «связанных» графиках «протестуют» против инвестиционной покупки российских акций. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Index не смог преодолеть техническое сопротивление 38,1 и находится в фазе коррекции к росту. Индекс нефтегазовых компаний США  NYSE ARCA OIL & GAS остался в боковом диапазоне, на дневном графике бразильского индекса BOVESPA есть «медвежьи» расхождения по индикатору  RSI. Никакой катастрофы во всем этом впрочем нет – графики развивающихся рынков находятся в зоне «быков», но сейчас быки хотят передохнуть.

И цены на нефть хотят передохнуть от локального роста. Недавнее заявление министра энергетики Саудовской Аравии усугубило положение на нефтяном рынке, еще сильнее сократив шансы на заморозку объемов добычи, которую обсудят страны ОПЕК на полях Международного энергетического форума в Алжире 26-28 сентября.   В пятницу представитель Ирана заявил, что его страна готова к сотрудничеству с другими экспортерами нефти в целях стабилизации нефтяных рынков, однако рассчитывает с их стороны на уважение интересов и прав Ирана. Многие интерпретировали это заявление как решение Тегерана продолжать наращивание добычи для возвращения «досанкционной» доли рынка.

   По итогам вчерашнего дня индекс РТС на 1,65%. Это не катастрофа. В своем комментарии от 15 июня мы писали: «c технической точки зрения, индекс РТС имеет неплохую поддержку на уровнях 880-885 и 840 пунктов», а вчерашний минимум был на уровне 884,83. Ближайшая техническая поддержка протестирована успешно – у «быков» начнется более спокойная жизнь.

    Что дальше? После заявления ФРС в среду, все ожидания по повышению ставок  понизились: в июле вероятность роста теперь составляет 10% (до заявления ФРС составляла 21%), в сентябре 26% (упала с 35%), в ноябре 27% (упала с 36%), в декабре 45% (с 51%), в феврале 2017 года 48% (с 54%). Также после заявления ФРС цены на золото резко выросли, достигнув ненадолго отметки $1300 за унцию (перед этим было «разводное» движение в противоположную сторону). В декабре американский центральный банк поднял ставки впервые за почти десять лет. Изначально на 2016 год планировалось 4 повышения. Однако замедление мирового экономического роста и волатильность на финансовых рынках сократили ориентировочное количество повышений ставок в 2016 году до 2. И в момент когда участники рынка осознали что 4 повышений не будет, началось ралли на рынке развивающихся стран.

Анализируя биржевые графики, прежде всего, обращаешь внимание на то, что американский индекс DOW на прошлой неделе коснулся нисходящего тренда проведенного по максимумам мая и июля. Одновременного индикаторы MFI и RSI на дневном графике просигнализировали о локальной «перекупленности» американского фондового рынка.

Новости поступившие на прошлой недели с заседания ФРС США вторичны. Первично то, что котировки акций В США растут четыре месяца подряд и сильно перегреты. Такая же степень «перегретости» американского рынка была в феврале этого года,  после чего наблюдалась боковая динамика рынка. Индекс DOW при оптимистичном сценарии снизится до двухсотдневной средней линии 17578. При пессимистичном сценарии он скорректируется на 50% от августовской волны роста с 15370 (в район 16550). Есть также вариант снижения до сильной технической поддержки 17037. Вариантов много, но покупать американские акции сейчас не целесообразно.